看了上市公司的造假案例之后，发现造假舞弊的动因来来回回就是那些事儿。

无非就是为了个人利益、来自外界的压力、公司的内控缺陷等等，没有什么新意。

舞弊本质的原因没啥区别，到上市公司个案，却又是“家家都有本难念的经”。

前面我们提到过，周旭辉从集体企业金丰无线电厂到设立金亚科技这段时间，操作手法充满灰色的气息。

再到后来迎娶上海第一财经《财富人生》主持人赖丹丹，并在参加长江商学院的EMBA培训班之后果断离婚。

把目光投向了炙手可热的演员童蕾，最后成功上岸娱乐圈。

从这些人生经历中，大概能得出这样一个结论：周旭辉是一个社会人。

基本上有钱人玩的东西，他都玩过，没玩过也会想方设法去玩一把。

这样的人不会太在意规则，他们信奉的是，有钱能使鬼推磨，什么道德礼义廉耻这种无病呻吟的东西，留给闲人去评判。

在财富与名望的驱使下，周旭辉走上了一条大多数人都在走的路线：造假。

造出一个虚假的繁荣，先把钱和人弄到手，有什么事过后再说。

金亚科技上市之后，国家开始大力推行三网融合。

简单来说，就是将通信网、广播电视网和互联网这三个网络联合起来，形成可以互联互通的网络环境。

融合之后，使得之前分散的电视运营商被整合成一家广电集团，这样金亚科技以前从农村包围城市的优势被明显剥夺。

之前可以通过“设备免费、收费分成”方式铺开市场，现在广电有的是钱，不需要你提供免费的设备，只需要你提供好用的设备。

有些情况下，是通过公开招投标的方式来争夺市场，在一些比较差的情况下，就看你会不会搞关系，能不能搞定采购的人。

这时候，金亚科技所谓的“创新商业模式”优势早已烟消云散，人家不吃这套。

况且这种打着创新旗号的销售模式，本身就存在致命的商业缺陷。在金亚科技的招股说明书中，披露了金亚科技的销售细节。

首先金亚与阳谷有限电视台签订机顶盒设备销售合同，合同规定这些设备的价值是1250万元（项目含税设备价款），除了已经收取的179.1万元，未来阳谷有限电视台仍需要分期支付2784.6万元。

除了合同本身的设备价值1250万元，金亚科技还可以收取带融资性质的款项1543.6万元。

这种合同，相当于现在没钱支付1250万元，未来分期付款需要支付的本金1250万元，利息1543.6万元。

听起来是不是很可怕？任何一个理性的决策者都会选择现金就支付1250万元，即使现在没钱，找银行先借年化利率6%的资金来垫付这1250万元，也比将来要承担年化利率为25.71%的借款利息强。

所以早在金亚科技上市时，就有人怀疑过这种销售模式，后来得知，这次上市的IPO文件真的是造假出来的。

撇去存在水分的融资性收益，这种前期要垫付大量的原材料和人工成本把机顶盒造出来，好不容易销售出去，却要在未来的几年内，才能把款项慢慢收回。

这些应收账款本身就存在很大不确定性，因为钱一旦欠久了，就会不认账。

总之，这种贴钱做生意的苦，谁做谁知道。

由于前期造假和销售造成大量不可收回的应收账款，累积到一定的程度，实在兜不住了。

金亚科技在2013年，计提大量的应收账款减值准备，导致2013年巨亏1.2亿元。

2014年如果连续两年亏损，就被戴帽子（ST），带帽子之后很快就会面临退市，出于保壳的压力，金亚科技不得不重新开始造假。

这些上市公司难道一刻也没有想过说真话吗？

肯定想过，但是一想到说真话要面临的退市的结局，之前打拼下来的江山都化为乌有，又有谁会甘心呢？

如果说真话，也会被嘲笑，在整个资本市场牛鬼蛇神一大堆，很多上市公司都是靠着灰色的手法，在A股苟延残喘。

现在说真话的人却要面临退市，别人会说：你傻呀，真没见过你这么蠢的。

​利润这边随便弄一下就盈利了，实在不行找政府弄点补助或者搞一点营业外收入，这个壳就保住了。

本来连续2年亏损的退市制度，是要使A股形成良性循环，最终却演变成为了保壳的造假循环。

关注江畔，请看下回​。